看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通运输等(děng)方(fāng)面价格波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉(yù)米油等(děng)其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前(qián)的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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