近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获(huò)得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次(cì)，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业(yè)有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段(duàn)，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化(huà)做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政(zhèng)治(zhì)和解放军形(xíng)象等严(yán)肃(sù)话题(tí)，确(què)实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司(sī)为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是(shì)线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数本(běn)也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资(zī)本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大(dà)的不确(què)定性和不(bù)可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都(dōu)可能让(ràng)经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(de)其(qí)余行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠(kào)故事起家的(de)，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本(běn)市(shì)场冷(lěng)遇的(de)原(yuán)因。

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