财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开(kā肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西i)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jià肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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