财联(lián)社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的(de)不确定(dìng)性等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造设计及下(x美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ià)游(yóu)的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛利(l美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势(shì)的(de)渠道(dào)建设以提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的(de)角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部(bù)公(gōng)司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关(guān)上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况如下(xià)：

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