投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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