金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报(bào)告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖(táng)国(guó)之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

单亲家庭是什么意思="万物皆周期！六年一次的白糖周期爆发！白糖主力合约创出(chū)六年多新高，供需(xū)缺口超过500万吨">

　　至于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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