金融(róng)界4月28日消息(xī) 为规范开展内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作相(xiāng)关(guān)业务(wù)，保护境(jìng)内外投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维护利率互换(huàn)市场(chǎng)秩序，中国人(rén)民(mín)银行制定了《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人表(biǎo)示(shì)，未来中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)将根据市场发展情(qíng)况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清(qīng)算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外(wài)投(tóu)资者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民(mín)银行有关(guān)部门负责(zé)人就(jiù)《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民(mín)银(yín)行关于境外央行、国(guó)际金融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金运用人民(mín)币投(tóu)资银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于(yú)进一步做(zuò)好境外(wài)机构投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要(yào)求、完成(chéng)银(yín)行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境(jìng)外投(tóu)资者等，可根据《内(nèi)地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参(cān)与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投资(zī)者可以签署的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境(jìng)内外投资者开(kāi)展“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易前可(kě)以与(yǔ)交(jiāo)易对手(shǒu)方(fāng)签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资者应(yīng)当将是(shì)否签署协(xié)议、签署协议类(lèi)型等事(shì)项向中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行(xíng)间市场交易商协(xié)会(huì)正在(zài)研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也可(kě)供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外(wài)投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可在银行间市场(chǎng)开(kāi)展符合(hé)集中清(qīng)算要求(qiú)的人民(mín)币利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易(yì)。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可的境外电子交易平(píng)台(tái)、境(jìng)内电子交易平台包括哪些(xiē)？境(jìng)外投资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可(kě)的境(jìng)外电(diàn)子交易平(píng)台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入(rù)其(qí)他受(shòu)认可的电子交易(yì)平台，受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民(mín)币利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)，“北(běi)向互换(huàn)通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单(dān)可在中国外汇(huì)交易中(zhōng)心网站上(shàng)查询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易在境内电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)达(dá)成(chéng)，交易一经(jīng)达成(chéng)即视(shì)为交易已确认。境(jìng)外投资者可(kě)通(tōng)过(guò)中国人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内(nèi)电子交易(yì)平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会认可(kě)的(de)境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算机构为(wèi)银行间市场清算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称上海清(qīng)算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所旗(qí)下香港场外结算有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需要(yào)申(shēn)请(qǐng)获得场(chǎng)外结(jié)算公司清算会员(yuán)资格(gé)或作(zuò)为清算客户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员代理清算，并与场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合(hé)集中清算要求(qiú)的交易及(jí)时纳入集中清算。境外机构通过场外结算(suàn)公司(sī)或其(qí)综合清算(suàn)会员完成(chéng)保证(zhèng)金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代(dài)是(shì)指清(qīng)算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建立(lì)两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经(jīng)过上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)的(de)集中清算(suàn)审核后(hòu)，上海清算所与场外结算公(gōng)司于当日将(jiāng)交易进(jìn)行合约(yuē)替代，进入集中清算，生成为(wèi)三(sān)个独立的新(xīn)合约(yuē)，分别为境外参与者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司、场外结算公司与上海清算(suàn)所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内参与者(zhě)之间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境内参与者之间将不再存(cún)在合同关系(xì)。对于未纳(nà)入集(jí)中清算的交(jiāo)易，依(yī)照成交双方约定(dìng)的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答(dá)：在(zài)“互(hù)换(huàn)通”业务场景下(xià)，上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司(sī)之间的(de)跨境资金结算主要通过人民币跨境支(zhī)付(fù)系统(tǒng)办(bàn)理(lǐ)。同时，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司可在境(jìng)内银行开立(lì)人(rén)民(mín)币(bì)基本存(cún)款账户(hù)和人民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易结(jié)算(suàn)需要在应急情况下所融入资金的本(běn)息(xī)和(hé)费(fèi)用以及符合中国人(rén)民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务风控方案的一部(bù)分，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司将(jiāng)针对(duì)双方清算所之间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用纳担保品，该资源池独立于(yú)每一(yī)中央对手方从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外，不用于任(rèn)何(hé)会员机(jī)构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算(suàn)所向资(zī)源池(chí)缴(jiǎo)纳的(de)资金(jīn)存(cún)放在以场(chǎng)外(wài)结算公司名义于境(jìng)外开立的“互(hù)换(huàn)通”专用账户，场(chǎng)外结算(suàn)公司向(xiàng)资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名义(yì)于境(jìng)内开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资金可豁免(miǎn)跨境债(zhài)权债务(wù)登记及(jí)额度管理要(yào)求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每(měi)日基于双方清算所(suǒ)之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过境内外存管银(yín)行办理人民币或外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收付信息(xī)管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销的交易(yì)如涉及双边结算(suàn)补偿金的(de)，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行(xíng)应当进(jìn)行跨境人民(mín)币(bì)收(shōu)支信息报送。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务由上海清(qīng)算所(suǒ)集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿(cháng)金等不经由上海(hǎi)清算所清算(suàn)的交易或资金收(shōu)付，由境内(nèi)投资者等相关主体进行国际(jì)收支统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九、坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用如何理(lǐ)解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场的情况，初期(qī)全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”开展利率互(hù)换交易在(zài)轧(yà)差后(hòu)的名义本(běn)金净额每(měi)日不超(chāo)过200亿元人民(mín)币），清(qīng)算限额为40亿(yì)元(yuán)人(rén)民币（即上海清算(suàn)所与场外结算公司之间(jiān)净头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人(rén)民币）。未(wèi)来，可根据市场发(fā)展情况适(shì)时调整额(é)度，并对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港结(jié)算行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目(mù)前，关于(yú)人民币购售(shòu)业务的相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于(yú)明确跨境人民(mín)币(bì)业(yè)务相关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民币(bì)购售业务管(guǎn)理的(de)通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务(wù)范围(wéi)的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于加强境(jìng)外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展人(rén)民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于(yú)完善人民币购售业(yè)务管理有关问(wèn)题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务境外(wài)参(cān)加(jiā)行和境外(wài)清算行进入银行间(jiān)外汇市场有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境(jìng)内银(yín)行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式(shì)、产品种类(lèi)和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办(bàn)法》和(hé)人民币购售业务管理规(guī)定(dìng)，香港结算行在境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关(guān)的境外投(tóu)资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北(běi)向(xiàng)互换通”的真(zhēn)实合理需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解(jiě)“使用(yòng)外汇参与交(jiāo)易(yì)的(de)，其(qí)交易到期或不(bù)再继续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北向互换通”投资坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用(zī)内地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投(tóu)资(zī)者可在香港结算行办理外(wài)汇(huì)资金兑换(huàn)，香港结算(suàn)行由此所产生的头(tóu)寸可到境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初(chū)期，境外投(tóu)资者可(kě)选择一家香(xiāng)港结算行(xíng)办理业务。香港(gǎng)结算行为境外(wài)投资者办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于(yú)“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易。其(qí)交易到期(qī)所得的人民(mín)币资金(jīn)，可继(jì)续投(tóu)资(zī)，如用于非(fēi)“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资用途，应当通(tōng)过(guò)香港结(jié)算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易报(bào)告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融市场(chǎng)基(jī)础设施(shī)应当向中国人民银行认(rèn)可的交易报(bào)告(gào)库报告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行认可的“北(běi)向互换(huàn)通”数据(jù)的(de)交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)无需另行(xíng)报告(gào)。此外，中国人(rén)民银行和(hé)相关监管部门(mén)可以根据(jù)需要向(xiàng)基础设施(shī)调取与境(jìng)外投资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发布(bù)相关(guān)配(pèi)套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境内电子交(jiāo)易平(píng)台、境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构将制(zhì)订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在(zài)风险可控、对等互(hù)利(lì)的原则下(xià)，适时研究扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用