今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chén反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序g)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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