OPPO宣布关(guān)停旗下芯片(piàn)子公司哲库(kù)科技(jì)，引(yǐn)发了公(gōng)募(mù)REITs扩(kuò)募(mù)风波，如今，二级市场(chǎng)的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张江光大园REIT开盘继(jì)续延(yán)续此前几日的下(xià)跌(diē)走(zǒu)势，午后跌幅一(yī)度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日(rì)跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前，华安(ān)张(zhāng)江光大(dà)园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科技是(shì)其扩募拟新购入基础(chǔ)设(shè)施资产张润(rùn)大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收到哲库科技及(jí)OPPO方(fāng)面(miàn)关(guān)于停止执行(xíng)已签租赁协议的(de)通知。同(tóng)时，在公告中，华安张江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，原始权益人(rén)将继续(xù)密(mì)切关注(zhù)哲(zhé)库科(kē)技后续(xù)情(qíng)况，积极做好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权益人相关负责(zé)人也表(biǎo)示，近期已(yǐ)同步(bù)启动了(le)应急预案，排摸(mō)储备租户，积极应(yīng)对哲(zhé)库提(tí)前(qián)退租的(de)可能事项。由于张润大厦是(shì)全国首(shǒu)批(pī)REITs申报扩募(mù)项目，公司领导高度重视，浦东新(xīn)区国(guó)资委(wěi)也高度关注。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT近(jìn)期市(shì)场波(bō)动(dòng)较大，但其(qí)实不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从根本上影响(xiǎng)其内外(wài)价值，投资(zī)者应(yīng)理性看待。

　　张江光大园(yuán)REIT

　　二级(jí)市场价(jià)格(gé)继(jì)续波动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下芯片子公(gōng)司哲库科(kē)技(jì)的事件(jiàn)继续扰动(dòng)公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低开，此后二级(jí)市场价格开始震荡走低，午盘收跌(diē)6.17％。午后，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT跌幅一度扩(kuò)大到8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报(bào)收3.512元(yuán)，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息(xī)影响，华(huá)安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT最近几个(gè)交易(yì)日二级市场价格表现欠(qiàn)佳，5月11日以来，3个交易日跌(diē)幅达到9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来，华安张江光大(dà)园REIT累计涨幅(fú)超过24％，在全市场公募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整体表(biǎo)现上看(kàn)，目前上市(shì)的8只产业园区基础设施(shī)REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微(wēi)幅(fú)上涨(zhǎng)，其余7只均有不同程度下(xià)跌，8只产(chǎn)业园(yuán)区(qū)基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中(zhōng)已经披露张江光大园项(xiàng)目出(chū)租率有所下降(jiàng)，如今拟扩(kuò)募的项目又遭遇突发(fā)事(shì)件(jiàn)，因此导致二级市(shì)场价(jià)格(gé)出现波(bō)动。”一位业(yè)内人士(shì)分析称。

　　不过，在上(shàng)述人士看(kàn)来(lái)，尽管出于风险规避(bì)的原因，最近几个交易(yì)日场内资金(jīn)有所流出(chū)，但是，不(bù)动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下(xià)跌(diē)并(bìng)不会从根本上影响其内外价(jià)值(zhí)。

　　他也同时表示，目前随(suí)着二级市场价格下跌，风(fēng)险也得到一定(dìng)释放，但是价格涨跌会受到(dào)基本(běn)面、情(qíng)绪面等多重因素影(yǐng)响，不好(hǎo)判断价格是不是已经完全触底。

　　此外，还有(yǒu)一位业内人士表示，今年整体REITs市(shì)场表现(xiàn)低(dī)迷，不(bù)少(shǎo)产品年内二级市场跌幅较(jiào)大，其实(shí)有些(xiē)隐含收益率(lǜ)高的(de)产品具备一定的投(tóu)资价值，很适合稳(wěn)健(jiàn)类(lèi)投资者(zhě)。此(cǐ)外，伴(bàn)随着经济复苏(sū)的步伐，产业园区、物(wù)流类(lèi)等REITs产品具备(bèi)一定(dìng)的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金执行董(dǒng)事(shì)高如星对此表示，若张江园区最终能顺(shùn)利解决招(zhāo)商，平(píng)稳过度对经营现金(jīn)流没有造(zào)成大的影响，“事件性利空下调至得(dé)这(zhè)么(me)急、这么深，加上前期(qī)本身园区类资产就回(huí)调不少了，这就是黄(huáng)金坑(kēng)。”不过，他(tā)也强调，最终还是落(luò)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥到租(zū)金收入受不受影响，影响(xiǎng)多(duō)大，估(gū)计园区会最终解(jiě)决。

　　二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥g>张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停(tíng)旗(qí)下芯(xīn)片(piàn)子公司哲库科技(jì)。随后5月12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发布公(gōng)告(gào)，紧急回(huí)应称，哲库科技是(shì)其(qí)扩募拟新购入基础(chǔ)设施资产张润大厦的重(zhòng)要承租方(fāng)之一，目前未收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签租(zū)赁协议的通(tōng)知。同时，在公告中，华(huá)安(ān)张江光大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权(quán)益人将(jiāng)继续密切(qiè)关(guān)注哲库(kù)科(kē)技后续情况(kuàng)，积(jī)极(jí)做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披(pī)露的张江光大园项目(mù)出(chū)租率下降事项，一度二(èr)级市场价(jià)格出现回落。在随后召开的业绩(jì)说(shuō)明会中(zhōng)管理人就相关事项进(jìn)行了解释说明，市场(chǎng)信心得到了一定(dìng)提振，二级(jí)市场价格表现也趋于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线上和线下的(de)扩(kuò)募说明(míng)会上(shàng)，运营(yíng)团(tuán)队表示(shì)了对(duì)张江光大园(yuán)项目的信心，预计(jì)签署意向书和(hé)合同(tóng)谈(tán)判中(zhōng)的储备租户正(zhèng)常转化后，项目(mù)出租率将得到回升。没想到(dào)仅(jǐn)过了(le)不到三周的(de)时间，张江(jiāng)REIT的扩募之(zhī)路又迎来(lái)了新的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的上述公告(gào)引起了市场各方(fāng)的广泛(fàn)关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购(gòu)入(rù)项目的原始(shǐ)权益人相关负责(zé)人坦(tǎn)言，事发突然(rán)确实始料未(wèi)及，在获悉OPPO关(guān)停哲(zhé)库科技(jì)消息的第(dì)一时间即奔赴现(xiàn)场进行了沟通和(hé)核实工作(zuò)，并同步(bù)启(qǐ)动(dòng)了应(yīng)急预案，排摸储备租户，积极应(yīng)对哲库(kù)提前退租的可能事(shì)项。由于张润大厦(shà)是全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公司领导高度重视，据悉新区国资委也高度关注(zhù)。

　　当谈及储备租(zū)户情况，相关负责人介绍说，目前(qián)储(chǔ)备租(zū)户还是比(bǐ)较丰富的，覆(fù)盖了芯片测试、人工智能(néng)、航天产业、信息技术等产业客(kè)户，租(zū)赁意(yì)向面积超过了2万方。从意向储备转化(huà)为实际租户需要一些时间(jiān)。

　　“我们正在着手通过签署租赁意向书来尽快锁(suǒ)定一些重要租户。虽然收了三个月(yuè)履约保证(zhèng)金(jīn)给了我(wǒ)们一些空间(jiān)，但本(běn)着对首批(pī)扩募、对市场负责的态度，我(wǒ)们肯(kěn)定要全力与时(shí)间赛跑，把这些(xiē)面积在短期(qī)内完成去化(huà)。”相关负(fù)责人(rén)说(shuō)道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同(tóng)区域的张(zhāng)江光大园项(xiàng)目一季(jì)度末(mò)也有(yǒu)将近(jìn)30％的(de)空置率(lǜ)，原始权(quán)益人有那么多储备租户(hù)，之前的空置率(lǜ)为(wèi)何(hé)未能得(dé)到(dào)解决。

　　对此相(xiāng)关负责人解释，张江光大(dà)园一直以来都(dōu)坚持以市场化运营为导向，历史运营(yíng)表现稳定，租户的调租和换租都属(shǔ)于正常情况，而这次(cì)项目的大租户退租正(zhèng)好发生(shēng)在市场活跃度的短期低点，目前(qián)市(shì)场情况已有所好转。在看(kàn)到出租率(lǜ)下滑情况没有得到及时修(xiū)复后，张江这(zhè)边(biān)也作了一定的(de)资源调配(pèi)和倾斜(xié)，引入了一些储备租户。

　　另外，张(zhāng)润大厦(shà)和张江(jiāng)光大园项(xiàng)目在给租户的(de)分隔空间、交(jiāo)付标准、租(zū)金水(shuǐ)平等(děng)方面也(yě)有(yǒu)一些差异化(huà)，张润大厦(shà)多(duō)是两千多平的大平(píng)层(céng)，楼的成(chéng)新度高一些(xiē)，单价也贵一些(xiē)，张(zhāng)江光大园单层以一千(qiān)平的(de)面积为主，还有一些独栋形态的物业(yè)。租(zū)户自身也会有诉求，也会根据自身(shēn)需求和预算挑选区域(yù)内的不(bù)同物业。

　　“如果扩(kuò)募完(wán)成以后，新老资(zī)产(chǎn)的管理人都变成(chéng)了(le)一家，后续我们在资源共享和联(lián)合(hé)营销方(fāng)面(miàn)能更加充分发挥协同效应，相信可(kě)以做得更好。”上(shàng)述(shù)负责(zé)人补充说道(dào)。

　　最后(hòu)谈及(jí)对于张江REIT的定(dìng)位(wèi)和展望(wàng)，相关负责人表示，张江(jiāng)集团和张江高(gāo)科目前(qián)在管资(zī)产约五百万方，还有一些其他在开发的储备项目，这些都将(jiāng)成为张江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平台目标的坚(jiān)实后盾和储备资源。“我们(men)非常重视张江REIT这个资本平台和它未来的发(fā)展。”相关负责人表示(shì)，“这次扩(kuò)募(mù)是我们实现(xiàn)基(jī)金扩(kuò)容的第一步，也是(shì)至关重要(yào)的一步，眼(yǎn)下我们可能面临(lín)了一些突发(fā)情况需要解决，但是这和我们在张江科学城这三十年建设发展过程中所经(jīng)历的相比，只能(néng)算是一个非常小(xiǎo)的插曲(qū)。我们有信心排除万难(nán)，尽(jǐn)一(yī)切可能化解当(dāng)前突(tū)发事件的所有负面影响，维持预(yù)期和市(shì)场的(de)信心。”

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