在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底(dǐ)发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的青(qīng)睐，今(jīn)年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价格波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热情在风(fēng)险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流向看(kàn)，由于两只产品规模(mó)仅有(yǒu)1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟(gēn)踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指数都(dōu)是日(rì)经225指数收(shōu)益率（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表(biǎo)现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大(dà)，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会回归(guī)到指(zhǐ)数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价(jià)回归的过(guò)程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不(bù)要盲目(mù)买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年(nián)年(nián)初以(yǐ)来(lái)日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预(yù)期(qī)上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫(yì)后经济(jì)活动复苏和去(qù)年日元持续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司(sī)治理监(jiān)督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革(gé)下，预(yù)计部(bù)分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣(xuān)布回(huí)购(gòu)；四(sì)是近期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对日(rì)本股市(shì)的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对(duì)相关(guān)市场熟悉程度不高等(děng)问题，建(jiàn)议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除(chú)了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模(mó)新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日(rì)净申(shēn)购份额(é)13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测算(suàn)，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净(jìng)流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也都受(shòu)到资金的追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越(yuè)买”，华(huá)安基金(jīn)指数与(yǔ)量(liàng)化投资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低(dī)位(wèi)区(qū)间，且一季报显示成分股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势明(míng)显，持(chí)续(xù)关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用人工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能(néng)要加(jiā)快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工(gōng)智(zhì)能将(jiāng)是(shì)经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大(dà)动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益于(yú)政策红利，该(gāi)机构(gòu)建议关(guān)注创业板50指数的投资机(jī)会自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超(chāo)过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个(gè)亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量(liàng)的(de)资(zī)金净流(liú)出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也(yě)出现越(yuè)涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机(jī)构仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类(lèi)板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势(shì)，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅(fú)居前，主因前期(qī)涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，可以积极关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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