看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次(cì)大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和(hé)一(yī)级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(guān)注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从目(mù)前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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