昨天深夜，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)谈判突(tū)然中止！

　　当地(dì)时间周五上午，美国共和党债务上限谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后不久就突然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代(dài)表(biǎo)实在不(bù)可理(lǐ)喻，目前谈(tán)判处于(yú)“暂停”状态(tài)。格雷(léi)夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇(yù)阻(zǔ)的(de)消息传出后，三(sān)大美股指集(jí)体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的(de)鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称，银行(xíng)业的压(yā)力可(kě)能影响联储的(de)利率路径(jìng)，若源(yuán)于银(yín)行业危(wēi)机的信贷环(huán)境收紧导致经济放(fàng)缓，美联储(chǔ)可能(néng)不必让利率升到(dào)原应有的高位(wèi)。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的(de)可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此(cǐ)同(tóng)时，交(jiāo)易员(yuán)预(yù)计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍威尔的(de)讲话(huà)相(xiāng)比，交易(yì)员似乎更(gèng)受债务上限事态发(fā)展的(de)影响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间，美股跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美债收益率迅速远离(lí)他讲话前(qián)所创的(de)两(liǎng)个月来高位，一度较高位回落超过10个(gè)基点(diǎn)；美元指数刷新日低，加速跌离周四所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和美元(yuán)的(de)跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五(wǔ)高开低(dī)走，受债务上限谈判暂停拖(tuō)累三大(dà)股指盘(pán)中转(zhuǎn)跌(diē)，道指(zhǐ)收跌约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理想、新(xīn)东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹(dàn)，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌(diē)，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和(hé)伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五收盘大致持平一周前水平，都止住四(sì)周连(lián)跌(diē)之(zhī)势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一周(zhōu)以来(lái)最大周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨(zhǎng)两周后(hòu)连跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌(diē)。

　　北(běi)京(jīng)时间今(jīn)晨(chén)六点，有最新消息称，美国(guó)白宫谈判代表(biǎo)已抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于(yú)北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕(rào)开债务上(shàng)限解决不了任(rèn)何(hé)问题，将阻止拜登推(tuī)动的(de)增加政府开支行(xíng)动(dòng)。

　　值得注意的是，美国(guó)财政(zhèng)部现金(jīn)余(yú)额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财(cái)政(zhèng)紧急措(cuò)施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀(zhàng)远远高于2％目标(biāo)，鉴于(yú)信贷压力(lì)可(kě)能无需继续加息

　　当(dāng)地时间(jiān)周五（北京时间今(jīn)天(tiān)凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的(de)利率路径线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威(wēi)尔强调，“美国通胀远远高于(yú)我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺，物(wù)价(jià)稳定(dìng)是经济(jì)保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支(zhī)持(chí)6月会(huì)议暂不加(jiā)息，而且(qiě)银(yín)行业危机导致的信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)收紧，可能意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能对经济增(zēng)长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功打压通胀。美(měi)联(lián)储在收紧货币(bì)政策方面已取得长足(zú)进步，政策(cè)立(lì)场现在(zài)是对(duì)经济增长具有(yǒu)限制(zhì)性的(de)。做太多(duō)与做太少(shǎo)的风险正变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡。我们面临着迄(qì)今为(wèi)止收紧政策的效(xiào)应滞后，以及近期银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收紧程度等多重(zhòng)不确定性。有(yǒu)鉴于此，美联(lián)储有能(néng)力观察更多(duō)数据和(hé)未来前景(jǐng)的演变(biàn)，然后(hòu)再(zài)决定可能需要提高多(duō)少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调季度(dù)经济预(yù)测的准确度通常存(cún)在挑(tiāo)战，他上述提到的观点及其能实现的(de)程度也都存(cún)在不(bù)确定性，理由是“未来前景(jǐng)面临着历史(shǐ)性高(gāo)企的(de)不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一步收(shōu)紧多少而作出(chū)决(jué)定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称，这说(shuō)明银(yín)行业危机(jī)后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始(shǐ)释放“保持(chí)耐心(xīn)”的利率路(lù)径信号。“新美(měi)联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍(bào)威尔点明银(yín)行业压力将影响货币决策。

　　产业(yè)供需结(jié)构(gòu)预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货(huò)持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日(rì)盘后，郑(zhèng)商所发布公告(gào)，自2023年(nián)5月23日当(dāng)晚夜盘交易时(shí)起，纯碱期货(huò)2309合约的(de)日内平今(jīn)仓交(jiāo)易手续费(fèi)标准(zhǔn)调(diào)整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期(qī)货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方(fāng)面：一(yī)是产(chǎn)业供需(xū)结构预期转弱(ruò)；二是宏观(guān)环境不乐观；三是交易者在(zài)对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作(zuò)为空(kōng)头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽(suī)都偏(piān)弱，但(dàn)南华研究院(yuàn)能(néng)化(huà)分析师李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自的原因(yīn)并不(bù)相同(tóng)。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅较大的(de)主要原因(yīn)在(zài)于远兴(xīng)投产的消息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修量(liàng)增加，库存依旧(jiù)累库(kù)，可见(jiàn)下游的持货意愿依旧较(jiào)差(chà)。纯(chún)碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在(zài)现货(huò)松动(dòng)、投产预期(qī)、库存累库(kù)的影响下(xià)，纯碱价格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在(zài)于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺(wàng)，下游补库(kù)至环比(bǐ)高位(wèi)。”他说，短(duǎn)期价格(gé)松动，中下游的备货情绪出现(xiàn)一(yī)定(dìng)的谨(jǐn)慎或者恐高的(de)情(qíng)形(xíng)，因此产销出现了(le)较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局(jú)面下，玻璃(lí)的价(jià)格跌幅较(jiào)为(wèi)明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商(shāng)期货分析师江文敏具体介(jiè)绍，纯(chún)碱方面，近(jìn)期主要市场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号(hào)线(xiàn)正式点火，新增天(tiān)然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原(yuán)计划于6月(yuè)点火投产(chǎn)，产能为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱(jiǎn)，3B号线原(yuán)计划于9月份(fèn)出产(chǎn花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万(wàn)吨(dūn)小(xiǎo)苏打(dǎ)。远兴能源的天然碱(jiǎn)预(yù)计生产成本在(zài)1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在大(dà)量新增产能和低成本纯碱的叠加作用(yòng)下(xià)持续(xù)走(zǒu)低(dī)，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的信息落地，市(shì)场看(kàn)空情绪高涨，推(tuī)动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯(chún)碱的供需结构在9月(yuè)会发生(shēng)变化，这是市场早(zǎo)已预期的，市场也已(yǐ)充分计价，这一点(diǎn)从9月合(hé)约(yuē)的深贴(tiē)水可以(yǐ)得到验(yàn)证。在这(zhè)个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产(chǎn)业链开始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯(chún)碱现货价(jià)格也出(chū)现崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅和现(xiàn)货向(xiàng)期货回归的方式收敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近期市场(chǎng)主(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了zhǔ)要交易点是需求转弱(ruò)，供应上升。因为玻璃(lí)深加工(gōng)厂缺乏强有力(lì)的(de)订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)原片库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原(yuán)片库存(cún)偏高，补(bǔ)库(kù)意愿(yuàn)相(xiāng)比4月(yuè)降低。从玻璃产销数据(jù)来看，5月沙河地(dì)区产销数(shù)据平均为65％，湖(hú)北地区产销数(shù)据平均为73％，华东地区(qū)产销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为(wèi)82％，相比于3月及4月的(de)数(shù)据(jù)，5月份(fèn)产(chǎn)销数据大幅(fú)下滑(huá)。5月还要(yào)新(xīn)增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少(shǎo)日熔量(liàng)1000吨。预计(jì)2023年(nián)9月份玻(bō)璃日熔量(liàng)达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都(dōu)比较弱，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑(jí)下出现过反弹(dàn)，但反弹(dàn)后(hòu)利(lì)润改善很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此(cǐ)又(yòu)出现大幅(fú)回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美(měi)经济衰(shuāi)退预期、国内经济(jì)复苏不及预期的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的(de)中观逻辑(jí)终(zhōng)敌不过疲弱(ruò)的(de)宏(hóng)观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场资金(jīn)在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配(pèi)置，强化了二者的(de)弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续(xù)

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否(fǒu)能(néng)带来(lái)现货(huò)价格短(duǎn)期的(de)企稳，但中长(zhǎng)期(qī)价格下跌至成本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产后(hòu)必然走(zǒu)向过剩，而(ér)短(duǎn)期检修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅为长期趋势下(xià)的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩(shèng)的周期中，价格(gé)趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要(yào)等待的则是中下游的备(bèi)货意愿何时能够起(qǐ)来：一是(shì)等待下(xià)游的原料库(kù)存消耗，二是对未来(lái)的(de)需求是否存在(zài)旺季(jì)的预(yù)期。短期来看，下(xià)游(yóu)以(yǐ)消耗(hào)前期(qī)库存为(wèi)主，需求缺乏弹(dàn)性(xìng)，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺(quē)口的情形下，7月(yuè)订(dìng)单(dān)是否依旧具有连续(xù)性(xìng)。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为，除非价格开始(shǐ)冲击成本(běn)，或是供需上有重大(dà)改变，否则(zé)纯碱和玻(bō)璃依然维持弱势(shì)。“短期则还是要关注持(chí)仓的变化，短线资金离(lí)场(chǎng)或使得低位波动加大。”他说，止跌(diē)可(kě)以关注两个指标：一是(shì)基差不(bù)再是以现货(huò)下跌方式来修复(fù)；二是月供(gōng)需(xū)预(yù)期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可重点关(guān)注远兴(xīng)能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度(dù)。若远兴能(néng)源后续投(tóu)产推(tuī)迟，则盘面或将维稳(wěn)振荡；若联碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力挺价，则(zé)盘面也或(huò)将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃方(fāng)面，他认为(wèi)，后市(shì)弱势也将继续保(bǎo)持(chí)，中长期则视终端需求变(biàn)动来判断是否维持弱(ruò)势，可(kě)重点(diǎn)关(guān)注下游深加工订单情况(kuàng)、地产施工端(duān)情况。若后(hòu)期地产施工端主体封(fēng)顶(dǐng)数量较(jiào)多，那么玻(bō)璃(lí)的需求量将抬升，下游深加工订单数(shù)量也将因(yīn)此抬升，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了