5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资三公里是多少米，三公里是多少米金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别(bié)控(kòng)制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基(jī)本持(chí)平。报告期内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益(yì)于(yú)两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示(shì)，2三公里是多少米，三公里是多少米019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披露具(jù)体的交易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及(jí)各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步(bù)入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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