投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金(jīn)关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱(q虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ū)动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整(zh虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ěng)一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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