本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪(hù)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(z天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ēng)长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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