在华尔街经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论(lùn)美国经济是否以及何时会陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退之际，大型基(jī)金经理们并没有坐等(děng)答(dá)案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到(dào)，越来越多的专业(yè)选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行等对经济敏(mǐn)感(gǎn)的股票(piào)中撤出(chū)，转而投资公用事业和基本消费品等在经(jīng)济低(dī)迷(mí)时(shí)期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的(de)股票。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周期性股票(piào)与防(fáng)御性(xìng)股票的(de)比例降至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对(duì)于(yú)只(zhǐ)做(zuò)多的基金经(jīng)理(lǐ)来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(这些公(gōng)司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接(jiē)近2008年以(yǐ)来的(de)最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动投(tóu)资领域的悲(bēi)观情(qíng)绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增加了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表示，主动(dòng)选股(gǔ)者(zhě)“为2009年式的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周期(qī)股相对防(fáng)御股(gǔ)的比例降至近10年(nián)低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去年(nián)不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这(zhè)一立场(chǎng)表明，人们相信美(měi)联(lián)储有能力通(tōng)过(guò)积(jī)极的抗通胀行动实现软着陆(lù)。现在(zài)，这种乐观情绪(xù)已(yǐ)经消(xiāo)散。

　　行业仓(cāng)位数据进一(yī)步证(zhèng)明，专业人(rén)士持续看空股市。在美国银(yín)行4月份(fèn)对基金经(jīng)理的最新调查中，现金持(chí)有量(liàng)保持(chí)在较高(gāo)水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时(shí)候都(dōu)更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上(shàng)周表(biǎo)示，在(zài)市场开始逃(táo)离时，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态度与基于(yú)图表信(xìn)号配置资产的(de)计算机驱动策(cè)略形成了鲜(xiān)明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋(qū)势追踪(zōng)基金和波(bō)动性目标基金(jīn)等系统性资金管(guǎn)理(lǐ)公司(sī)近几(jǐ)个月(yuè)增加了股票持(chí)有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场(chǎng)。德意志银行称，量(liàng)化基(jī)金继续抢购股票，而(ér)自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很(hěn)大一(yī)部分归因于那些对价格不(bù)敏(mǐn)感的量化投资者，他们别无选择，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看(kàn)空者还(hái)警告称，持续(xù)数月的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺(quē)乏动能可能会限制量化(huà)基金的需求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可(kě)能会促使量化(huà)基金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济数据(jù)和企业财报(bào)也(yě)提振股市(shì)。尽管各公司(sī)在(zài)本财报季的业绩(jì)超出预(yù)期(qī)，但目前(qián)来看，这还不(bù)足以让美国企业(yè)重(zhòng)回增长轨道(dào)。就连(lián)美联储官员也(yě)预(yù)测今年晚些时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为(wèi)鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备而采取(qǔ)防(fáng)御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)现10个最(zuì)具周期(qī)性的行业(yè)往往(wǎng)在衰退(tuì)前的6个月内表现优(yōu)异。直到真(zhēn)正的(de)经济(jì)衰退到来，防(fáng)御性股票才(cái)开始大放异彩，尽(jǐn)管它虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌们的(de)领先地位通常(cháng)会在下行周期(qī)结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家(jiā)预(yù)计，美国经济衰退将(jiāng)从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌