分析(xī)人(rén)士称，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提(tí)出了更(gèng)为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者(zhě)金融(róng)产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险，可能(néng)对资本(běn)市场(chǎng)和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有人户数(shù)来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币持(chí)有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)是为了提升资管机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风险过(guò)度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产品打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率回(huí)落至(zhì)与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主(zhǔ)动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳(wěn)健的(de)经营(yíng)和投(tóu)资理念，确(què)保自身投资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客(kè)户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的(de)能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人(rén)资格(gé)的同一商业银(yín)行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金资(zī)产净值的比例(lì)不得(dé)超衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动(dòng)性受限资产的(de)规模合(hé)计不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部(bù)分货币市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流动(dòng)性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范(fàn)流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监(jiān)会对(duì)风(fēng)险应对预案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大风险的(de)，由中国证监会(huì衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)牵头相关部门成立风(fēng)险处(chù)置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案(àn)等(děng)对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部(bù)分投资者造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外(wài)，新规可能(néng)会导致(zhì)一(yī)些货币(bì)基金(jīn)规模较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资(zī)者需(xū)要(yào)注意(yì)选择合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利(lì)于(yú)保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资(zī)者(zhě)。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定产生(shēng)不(bù)利(lì)影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的资(zī)产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资(zī)分散化(huà)、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书因素(sù)之一(yī)。预计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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