衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PC中国一共有多少万亿钱E连(lián)续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn中国一共有多少万亿钱)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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