本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还(hái)是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料(liào)电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大(dà)得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业(yè)的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术服(fú)务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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