华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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