5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公(gōng)告宣布(bù)，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却(què)因此初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺(pù)路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，此次(cì)交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市(shì)场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易(yì)规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间(jiān)内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集(jí)团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司，将太原(yuán)重汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业的(de)单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的(de)销(xiāo)量(liàng)数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不(bù)太初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度(dù)，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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