公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美(měi)团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势(shì)之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级(jí)目标，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复三万日元等于多少人民币多少苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预三万日元等于多少人民币多少期(qī)回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布的(de)社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的(de)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采(cǎi)取了对应(yīng)措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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