因市场需(xū)求减少，正在持(chí)续发力的(de)存储芯片巨(jù)头兆易创新(xīn)（603986），一季(jì)度归母净利润同比大降78.13％。

　　而从2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度，蔡嵩松掌管的诺安成长混合基金，已累计减持该(gāi)公(gōng)司股票约603万(wàn)股，混沌投资老板葛卫东则仅在2022年四季度小幅减持44.8万股。不过，实际控制(zhì)人(rén)朱一明的一致行动人香港赢富得(dé)有限公司，将(jiāng)减持不超过1190.5万(wàn)股。

　　目前，兆易创新股(gǔ)价(jià)为112.48元，总市值为(wèi)750亿元。

　　一季度净利(lì)突(tū)降78％

　　兆易创(chuàng)新4月27日披露(lù)的(de)2023年(nián)一季报显示，公(gōng)司一季度归(guī)母净利润1.5亿元，同比下降(jiàng)78.13％，其主要(yào)原(yuán)因是(shì)芯片产品市(shì)场需求减少，公司营业收(shōu)入同比下降，毛利(lì)率下(xià)降(jiàng)，导(dǎo)致毛利润同比减少。

　　当日同(tóng)时发布的2022年年报显(xiǎn)示，公司2022年营业(yè)收(shōu)入(rù)81.3亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)4.47％。

　　其中，存储(chǔ)器业务收入(rù)减少约6.25亿元，较2021年度减(jiǎn)少11.46％；传感器业务收(shōu)入(rù)减少约1.11亿元，较(jiào) 2021年度减少(shǎo)20.35％；微控制(zhì)器业务增加约(yuē)3.73亿元，较2021年度(dù)增(zēng)加(jiā)约15.19％。

　　存(cún)储(chǔ)器业务、传感(gǎn)器业务收入减少主要是受消(xiāo)费市场需求疲(pí)软影响，而微控(kòng)制器业务收入增加得益于(yú)公(gōng)司多(duō)元(yuán)化产(chǎn)品布局(jú)，其(qí)来自工(gōng)业(yè)、网通领域的收(shōu)入增加(jiā)弥补了(le)消费(fèi)领域的收入(rù)下滑，并带动微控制(zhì)器(qì)业务收入增长。

　　在(zài)净利润方面(miàn)，2022年兆易创新为(wèi)20.53亿元，同比(bǐ)减少12.16％。

　　这主要受如下(xià)方面的影响，一方面，财务(wù)费用减少约2.22亿元，主要(yào)是美元(yuán)兑人民币汇率上升，汇兑收益增加。另一(yī)方面，收入减少，毛利同(tóng)比减少约0.86亿元(yuán)；销售费用、管(guǎn)理费用和研发费用同比增加约1.73亿元，主(zhǔ)要是(shì)人(rén)工、折旧摊销等费用(yòng)的增加；资产(chǎn)减值损失(shī)同比增加约2.18亿元，其中存货计提减值同比增(zēng)加1.32亿(yì)元、商誉减值同(tóng)比增(zēng)加0.86亿元。

　　二(èr)级市场上(shàng)，从2022年四季度至2023年一季度，蔡嵩松掌管的诺安成长(zhǎng)混(hùn)合基(jī)金，已累(lèi)计减持约603万股，混沌投资老板葛卫东则(zé)仅在2022年四(sì)季度小(xiǎo)幅减持(chí)44.8万股。

　　实控人的一(yī)致行动人

　　拟减持1190万股(gǔ)

　　兆易创新同日还公告，实际控(kòng)制(zhì)人朱一(yī)明的一致(zhì)行动人香港赢富得有限(xiàn)公(gōng)司，拟自披露该(gāi)减持计划公告日起15个交易日后的6个月(yuè)内，采取集中竞价交易方式，减持不超(chāo)过(guò)1190.5万股(gǔ)股份，约占公司股份(fèn)总数1.78％。

　　目前，兆易创(chuàng)新的业务主(zhǔ)要有(yǒu)三块，分别(bié)是存储芯片(pn是正极还是负极，L是正极还是负极iàn)、MCU（微控制(zhì)器）、传感器，其中，存储芯片占比(bǐ)约为59％。

　　在存储(chǔ)器方(fāng)面，兆(zhào)易创新的产品包括NOR Flash、SLC NAND和(hé)DRAM。

　　在NOR Flash产(chǎn)品上(shàng)，兆易创新目前市占率(lǜ)排名全球第三，竞(jìng)争对手主要有旺(wàng)宏、华邦(bāng)等企业(yè)。

　　在(zài)SLC NAND Flash产(chǎn)品上，行业内(nèi)供应(yīng)商(shāng)包括铠侠、华邦(bāng)电子、旺宏(hóng)电(diàn)子等(děng)企业占据了(le)较(jiào)高(gāo)的(de)市场(chǎng)份额。兆(zhào)易创新通(tōng)过差(chà)异化产品(pǐn)需(xū)求(qiú)切入该(gāi)细分(fēn)领域市(shì)场，以实现局(jú)部(bù)应用领先。如小容量(liàng) SPI NAND Flash 产品，可广泛应(yīng)用于手机、机顶盒、数据卡、网(wǎng)通产品、通讯设备(bèi)等消费类(lèi)产品，公(gōng)司在技术(shù)、产品以及(jí)市场应用(yòng)方面(miàn)都处于领先地位。随着公司(sī)车规(guī)级SLC NAND Flash 的量产(chǎn)，将更一步拓展应(yīng)用领域至(zhì)汽车市场(chǎng)。

　　在DRAM领域，目前全球存储(chǔ)器产业处(chù)于高度垄断(duàn)，主要的DRAM厂商(shāng)包括韩(hán)国的(de)三星电子、SK海力士和美(měi)国的美光科(kē)技，占据全球90％以上的市场(chǎng)份(fèn)额，排名其后的多为中国台湾地区(qū)的企(qǐ)业(yè)。兆(zhào)易(yì)创新主要通过其兄弟公司(sī)长鑫(xīn)存储参(cān)与(yǔ)竞争(zhēng)，从趋势来看(kàn)，其产业技术开始起步(bù)发n是正极还是负极，L是正极还是负极展，但占比依(yī)旧很低。

　　根据(jù)世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2022年全球半导体市场(chǎng)规模为5735亿美(měi)元，比(bǐ)2021年增长了3.2％，与2021年的(de)26.2％增幅相比显著放缓，而2023年全球半导体市场的(de)销售(shòu)额预(yù)计(jì)则(zé)将小幅下滑到5566亿美元。

　　在存(cún)储市场，CFM闪存市场(chǎng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年全球存(cún)储市场规模为1391.87亿美元(yuán)，同比(bǐ)下跌15％，结束连续(xù)两年(nián)的双位数增长，其中DRAM市场规(guī)模为790.61亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下跌17％。

　　蔡嵩松旗(qí)下基金减仓

　　兆易创新是基金重仓股，截至(zhì)一季(jì)末(mò)，多(duō)家(jiā)基金公司(sī)旗下被动和主动(dòng)型基金(jīn)持有(yǒu)该股(gǔ)。

　　从前(qián)十大流通股东(dōng)变化看，一季度银河(hé)创新成长和蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安成长(zhǎng)是持有该股最多的主(zhǔ)动偏股基金，不过，两只基金(jīn)均(jūn)在(zài)一季(jì)度减持了(le)兆易创(chuàng)新，其中(zhōng)诺安成(chéng)长(zhǎng)减持近(jìn)272万股，减持(chí)比例超25％。

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