投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道(dào)。

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