本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(绿豆汤的热量是多少大卡yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)绿豆汤的热量是多少大卡量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(绿豆汤的热量是多少大卡wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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