美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他(tā)们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝(jué)大(dà)多数(shù)银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言(y定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思án)，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市(shì)场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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