美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美(měi)地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或(huò)部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银(yín)行传(chuán)出考虑可(kě)能出(chū)售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhò刚结婚是不是会天天做ng)银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒(méi)体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大(dà)量的数(shù)字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他们(men)在银行或(huò)其他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度(dù)担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续(xù)加息(xī)对经(jīng)济(jì)造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级(jí)别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和(hé)2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下，美国(guó)经济难以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招聘步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高利率带来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会(huì)在接下(xià)来(lái)的议(yì)息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时(shí)间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。刚结婚是不是会天天做p>

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看(kàn)不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可(kě)能已经(jīng)出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　刚结婚是不是会天天做“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有(yǒu)待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的(de)利空(kōng)可能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势(shì)延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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