海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计(jì)算机(jī)和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同(tóng)比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始回(huí)升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产(chǎn)替代的半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的快(kuài)速发展。

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