在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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