芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建(j幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导iàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司

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