美东时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，但在(zài)是否有必(bì)要进一(yī)步(bù)加息的(de)问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预(yù)期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收紧政漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里策(cè)。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来(lái)的(de)会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活(huó)动的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来(lái)最(zuì)激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期银(yín)行业的(de)压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之(zhī)后，美联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步(bù)提(tí)高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明(míng)通胀正在(zài)降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行(xíng)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银(yín)行(xíng)业危机(jī)带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(xiàn)

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实(shí)可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部(bù)周三发布(bù)的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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