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特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一(yī)：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中(zhōng)特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年(nián)以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历(lì)年初以来的(de)大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比shāng)股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高的分红也成为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的(de)持续支撑和催(cuī)化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修(xiū)复的(de)重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月(yuè)召开在即的(de)第三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断(duàn)，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相关政策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数(shù)据局(jú)。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施(shī)，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民(mín)币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基(jī)本(běn)集(jí)中在(zài)国(guó)内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们(men)建议关注(zhù)机(jī)械(xiè)（造船）、交运(yùn特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家重(zhòng)点支(zhī)持的(de)战略(lüè)性产业之一，近年(nián)来经历(lì)了(le)行业调整和产能过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包(bāo)括(kuò)化(huà)学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革推动造船企业重组整合和产能优化之下(xià)，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐(zhú)步实(shí)现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间(jiān)各项(xiàng)数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红(hóng)，类债属性(xìng)突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确(què)定性(xìng)较高(gāo)。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路(lù)板块上市(shì)公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家公(gōng)司发(fā)布股(gǔ)东回报计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承(chéng)诺未来几年(nián)高分(fēn)红水(shuǐ)平，给特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比投资(zī)人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回(huí)暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有(yǒu)望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当(dāng)前银行(xíng)PB估值(zhí)处于(yú)2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修复(fù)空(kōng)间较大。