衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油(y多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思óu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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