北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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