自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lá绿豆汤的热量是多少大卡i)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预绿豆汤的热量是多少大卡期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速(sù)出清绿豆汤的热量是多少大卡，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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