近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能地肖指哪几个生肖？、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完(wán)善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Oppo地肖指哪几个生肖？rtunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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