本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和(hé)去年(nián)同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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