昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美国债务上限达(dá)成协议，双方在可自由(yóu)支配开(kāi)支方面的(de)分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了解谈(tán)判情(qíng)况(kuàng)的(de)人士(shì)称，最终可(kě)能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自(zì)由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支(zhī)的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费(fèi)开支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们(men)在未来几个月通(tōng)过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表示(shì)不(bù)应该削减这(zhè)一(yī)领(lǐng)域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的(de)任务(wù)是(shì)监控(kòng)市场形势并及(jí)时作出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而(ér)是(shì)平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目(mù)前的(de)价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形势的(de)评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联(lián)储(chǔ)会在(zài)6月(yuè)或(huò)7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来(lái)两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约显示消化(huà)了约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储加息(xī)规(guī)模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘(pán)历史新(xīn)高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上最(zuì)大单(dān)日市(shì)值增长规(guī)模(mó)，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业(yè)务(wù)营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预(yù)计第二财(cái)季(jì)营收将达到(dào)110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最关(guān)键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘(pán)中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半(bàn)年多以来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄科在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一致，随(suí)着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不能排除接下来继(jì)续加息的(de)可(kě)能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上(shàng)升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一(yī)定压力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关(guān)联(lián)性较强的(de)黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价(jià)格的大幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有很(hěn)强的减产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及(jí)预期(qī)以及原料成本持续(xù)下(xià)移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下(xià)探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信(xìn)期(qī)货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬(xún)以来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色(sè)系商品市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两个月(yuè)来钢(gāng)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式材下游需(xū)求恢复距(jù)离(lí)此前(qián)预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量(liàng)增(zēng)幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口规模(mó)又出(chū)现明(míng)显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度(dù)表观(guān)消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需(xū)可能会(huì)大幅下滑(huá)；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度(dù)以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内(nèi)市场利空在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供(gōng)应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预期后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部(bù)的确立需(xū)要黑色商(shāng)品(pǐn)整(zhěng)体供应回(huí)落(luò)，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式降并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市(shì)场(chǎng)对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速(sù)下(xià)跌迹(jì)象；此外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期(qī)内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在(zài)期(qī)货价格(gé)大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区(qū)间有利于行(xíng)业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量(liàng)的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局(jú)势缓(huǎn)和以及国(guó)内(nèi)外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库存整体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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