金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯(àn)淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本(běn)股市(shì)变得(dé)微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本(běn)与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的(de)填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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