金融界4月(yuè)27日消息(xī)  顶(dǐng)着“港(gǎng)股白(bái)酒阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢第(dì)一股”光环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一(yī)天市值(zhí)就缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭开门(mén)黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿(yì)港元(yuán)

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂(guà)牌上交所后，至今(jīn)没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资本上市的(de)白酒股，目前西(xī)凤酒、郎(láng)酒、国(guó)台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一(yī)手(shǒu)中(zhōng)签率100%。值得注意的是，不知道是(shì)出于何(hé)种考虑，此(cǐ)次珍酒李渡并没有(yǒu)引入基石投(tóu)资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡(dù)共计引入两轮投资者，分(fēn)别(bié)是有着“华尔街(jiē)之狼(láng)”之称的私募股权巨头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿(yì)美元、5亿美(měi)元，两次成本分(fēn)别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨(jù)头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)。

　　三年(nián)时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资(zī)料显示，珍酒李渡(dù)是(shì)一家致力提供以(yǐ)酱香型为(wèi)主(zhǔ)的次高(gāo)端(duān)白酒产品的中国白(bái)酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑(xiào)四(sì)大白酒品(pǐn)牌(pái)，覆盖酱香型(xíng)、浓(nóng)香型、兼(jiān)香型(xíng)三大白酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书显示，按(àn)2021年收入计算，珍酒李(lǐ)渡是中国第四大民(mín)营白酒公司，以及中国白酒行业中提(tí)供三种香型白酒的第三大公司(sī)。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利(lì)润为5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看，珍酒李渡的增速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛(máo)利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也(yě)处于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰(yāo)部的今(jīn)世(shì)缘、口子窖等企(qǐ)业毛利率也超过(guò)了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍(zhēn)酒李渡的(de)“豪横”的广告(gào)支(zhī)出。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿(yì)元(yuán)，于(yú)同期分(fēn)别(bié)占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的存(cún)货(huò)正(zhèng)在(zài)逐(zhú)步增(zēng)加。报告(gào)期(qī)内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称大部分存货(huò)为基(jī)酒(jiǔ)，但仍然有不少(shǎo)针对其产销(xiāo)失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六(liù)福(fú) 身价230亿(yì)元

　　低(dī)于行业(yè)的毛利率和(hé)“豪(háo)横(héng)”的广(guǎng)告(gào)支出(chū)，这与(yǔ)珍(zhēn)酒李渡创始人(rén)吴(wú)向(xiàng)东(dōng)的操盘(pán)手法密切(qiè)相关。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴向(xiàng)东(dōng)是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在湖(hú)南醴陵的(de)一个普通农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸(mào)学校(xiào)毕业(yè)的吴向东，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华(huá)联集团(tuán)工作。此后四年，他升(shēng)至新华(huá)联(lián)集团董事、董事局副主席。也是在此，吴向东(dōng)正式开(kāi)启(qǐ)了(le)他(tā)的白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向(xiàng)东(dōng)在1996年拿下(xià)五粮液(yè)旗下川酒王的代理权，仅一年就将川酒王销量做(zuò)到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞(jìng)争白热化，下游经销(xiāo)商的日(rì)子越来越(yuè)难，吴向东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮(liáng)液签订了OEM代工(gōng)协(xié)议(yì)，这是他在(zài)白酒业首创(chuàng)了(le)一种新模式OEM，即贴牌代(dài)工模式，随后，金(jīn)六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将(jiāng)时任(rèn)男足(zú)主教练的(de)米卢(lú)誉为神奇(qí)教练和好运福星。深(shēn)谙营销的(de)吴向东找来米卢担任金六福形象代(dài)言人。米(mǐ)卢穿着唐装，面带(dài)微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一(yī)段时间，金六福的广告投放量都是全国(guó)第一(yī)。

　　在吴向东的(de)广告轰炸(zhà)下(xià)，金六福(fú)迅速(sù)成为(wèi)国民白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操(cāo)盘下(xià)，贵(guì)州(zhōu)酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖(hú)南(nán)知名(míng)白酒品(pǐn)牌(pái)湘窖和开(kāi)口笑正式合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控(kòng)制的金东集团旗下(xià)共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投(tóu)资三个产业板块。涉(shè)足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东也一(yī)举(jǔ)成为湖(hú)南(nán)省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白(bái)酒还(hái)是会(huì)更好生(shēng)意吗？

　　在前不久的第(dì)108届全国糖(táng)酒商品(pǐn)交易(yì)会上(shàng)，阵阵(zhèn)寒意从会上(shàng)传来(lái)。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的(de)相关论(lùn)坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长期进(jìn)入销(xiāo)量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的(de)分水岭，从(cóng)场景-量价-集中度看(kàn)趋势，真正(zhèng)的高端消(xiāo)费在疫情场景(jǐng)中并没有(yǒu)太(tài)受影响，次高(gāo)端库存仍未消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快。高端(duān)的恢(huī)复没(méi)有看(kàn)到更(gèng)强的动力，仍(réng)然在(zài)低位(wèi)徘徊，一二季度上(shàng)市公(gōng)司业绩会出现增速放缓和进一步(bù)分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供(gōng)需-库(kù)存周期(qī)看趋势(shì)，现在存在三(sān)个矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和供需的矛盾，大产(chǎn)区都在扩(kuò)产(chǎn)能，但销量(liàng)在(zài)下降(jiàng)；二是名(míng)酒企业都在向下扩展产品线(xiàn)，和(hé)地方(fāng)酒(jiǔ)厂会产(chǎn)生矛盾；三是名(míng)酒企业渠道(dào)重心下移，和地(dì)方酒(jiǔ)企的渠(qú)道有矛盾。

　　其具(jù)体表现是(shì)：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万(wàn)吨(dūn)，行业600万吨消失的主要是100块钱(qián)以(yǐ)下的价位带，其原(yuán)因在于(yú)城(chéng)市化，大部分劳(láo)动人(rén)口(kǒu)从农(nóng)村转移(yí阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢)到(dào)城(chéng)市(shì)后，消费习惯(guàn)变了，导致未来升级空间基数(shù)变(biàn)小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价(jià)在300-800元）的量至(zhì)少(shǎo)涨了(le)两(liǎng)倍。

　　他给出了一组各价格带(dài)白酒节(jié)前和(hé)节后的(de)终端进(jìn)货量数(shù)据。其中：2000元以上相关(guān)产品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降(jiàng)41%，节后下(xià)降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高端(duān)节(jié)前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下(xià)中(zhōng)低端(duān)节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股(gǔ)”珍(zhēn)酒李渡未来走向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢