今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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