30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今(jīn)天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也(yě)继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价(jià)转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。表示第一的词语四字，古代表示第一的词语蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发(fā)面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已(yǐ)没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债(zhài)价格(gé)低于100元。如(rú)今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市表示第一的词语四字，古代表示第一的词语场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在(zài)修复(fù)→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也(yě)表示，后(hòu)续来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需(xū)，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续海外(wài)流(liú)动性难更(gèng)紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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