总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

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　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说zhǎn)战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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