本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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