踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(x冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧(b冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷a)直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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