3月(yuè)份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要厘(lí)清概念。国际(jì)上通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是指(zhǐ)总体物价水平在一段时(shí)间内持续(xù)下(xià)降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品(pǐn)和大(dà)宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整(zhěng)等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以(yǐ)来物(wù)价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加快畅(chàng)中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势(shì)。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往(wǎng)年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临(lín)的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度(dù)的关(guān)切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观(guān)政策(cè)，把实(shí)施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就业(yè)和提高居民(mín)收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济(jì)运行持续好(hǎo)转。

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