本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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