海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大(dà)增。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体苏三起解的故事，苏三起解的故事简介产业(yè)盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和(hé)半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高(gāo)增速(sù)，其(qí)中设(shè)备盈利加速增(zēng)长；低碳(tàn)经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升(shēng)，主要受益(yì)于储能(néng)的快速发展。

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