近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估(gū)行情带(dài)动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文(yì)。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重(z司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文hòng)组和专业(yè)化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的(de)板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和(hé)通信。

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