近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随(suí)着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)秀(xiù)近几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完(wán)成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族(zú)网络更是(shì)笑果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今(jīn)存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(q云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗í)涉及到国(guó)家政治(zhì)和解放军形象等严肃(sù)话题(tí)，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的(de)业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大(dà)股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在(zài)腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的(de)是线上长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发展的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风(fēng)而至(zhì)。财(cái)联(lián)社创投(tóu)通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨大的(de)不(bù)确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来(lái)想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行(xíng)业(yè)的(de)上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这个(gè)行业(yè)中的其(qí)余行业一样（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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